El bróker europeo Freedom24 ha publicado un análisis sobre SpaceX en el que destaca la rentabilidad operativa de Starlink, el servicio de internet por satélite del grupo de Elon Musk, y sitúa el valor de la compañía en 1,75 billones de dólares de cara a una posible salida a bolsa. Otros analistas apuntan cifras más conservadoras.
Según Pedro Santa Cruz, director de Freedom24 Iberia, Starlink no es solo una promesa de futuro: lleva un tiempo siendo un negocio con números positivos. Desde su creación, el servicio ha desplegado unos 10.000 satélites, acumula más de 10 millones de usuarios y alcanzó unos ingresos de alrededor de 11.000 millones de dólares en 2025. Su uso está especialmente extendido en sectores corporativos, gubernamentales, marítimos y de aviación.
SpaceX también domina el mercado de lanzamientos de cohetes, con más del 80% de la cuota comercial mundial. Esa posición la ha construido con sus cohetes reutilizables, que permiten lanzar con mayor frecuencia y a menor coste que la competencia.
La estructura del grupo plantea algunas dudas, sin embargo. SpaceX engloba la división de lanzamientos, Starlink y xAI. Esta última sigue en pérdidas mientras invierte para expandir su capacidad de inteligencia artificial, una dinámica habitual en el sector tecnológico pero que añade incertidumbre sobre el resultado consolidado del grupo.
Otro elemento de debate es la gobernanza. Elon Musk controla en torno al 85% de los derechos de voto, lo que limita la capacidad de influencia de los accionistas externos. En OPVs con este tipo de estructura, los inversores suelen pagar una prima o, al contrario, exigen un descuento por el menor poder de decisión que adquieren.
El profesor Aswath Damodaran, uno de los analistas de valoración más seguidos en el ámbito financiero, estima el valor real de SpaceX en un rango de 1,2 a 1,3 billones de dólares, por debajo de los 1,75 billones que maneja Freedom24. Esa diferencia invita a reflexionar sobre qué parte del precio refleja el negocio actual y cuál descuenta proyectos cuya rentabilidad no está todavía demostrada.
En el contexto financiero actual, los inversores minoristas afrontan riesgos que van más allá de la sobrevaloración de activos. La policía ha desmantelado recientemente una red de estafa pirámidal en criptomonedas con 121 afectados, un caso que recuerda la importancia de verificar las credenciales de las plataformas de inversión y el perfil real de los activos.
En Europa, las políticas económicas también afectan al entorno inversor. La reforma agrícola aprobada recientemente por el Parlamento Europeo es un ejemplo más de cómo las decisiones regulatorias de la UE tienen impacto en mercados concretos, algo que los analistas de renta variable tienen en cuenta al valorar empresas con exposición al mercado europeo.
El bróker europeo Freedom24 estima la valoración de SpaceX en torno a 1,75 billones de dólares (1,75 trillones en terminología anglosajona) de cara a una posible salida a bolsa.
Starlink ha desplegado cerca de 10.000 satélites y cuenta con más de 10 millones de usuarios en todo el mundo, con ingresos que alcanzaron unos 11.000 millones de dólares en 2025.
El profesor Aswath Damodaran estima el valor de SpaceX en un rango de 1,2 a 1,3 billones de dólares, por debajo de las estimaciones más optimistas del mercado.
SpaceX controla más del 80% del mercado de lanzamientos comerciales a nivel mundial, gracias principalmente a su tecnología de cohetes reutilizables de alta frecuencia.
xAI es la división de inteligencia artificial de SpaceX. Actualmente registra pérdidas mientras invierte para ampliar su capacidad, lo que añade incertidumbre sobre la rentabilidad consolidada del grupo a corto plazo.
