El S&P 500 cae más de un 20 % y los inversores se preparan para semanas de incertidumbre económica y comercial.
Los principales mercados financieros del mundo atraviesan una etapa crítica. El temor a una guerra comercial a gran escala entre Estados Unidos y la Unión Europea ha provocado una oleada de ventas masivas en las bolsas, con el índice S&P 500 —el principal indicador de Wall Street— acumulando una caída superior al 20 % desde sus máximos recientes y un desplome del 16 % en apenas nueve sesiones. La palabra que domina el ambiente es una: pánico.
En este contexto, las cifras hablan por sí solas. La volatilidad ha alcanzado niveles no vistos en meses, la negociación en bolsa se ha disparado y el sentimiento de los inversores ha virado del optimismo a la preocupación en cuestión de días. Todo en un escenario en el que se teme que los nuevos aranceles impuestos por Estados Unidos puedan derivar en represalias por parte de la Unión Europea, afectando no solo a productos industriales y agrícolas, sino también —según algunos funcionarios— a servicios digitales ofrecidos por gigantes como Google, Amazon, Apple o Microsoft.
La Comisión Europea ya estudia aplicar aranceles del 10 % y hasta el 25 % a importaciones procedentes de Estados Unidos. La medida, aún en fase de propuesta, se ve como una respuesta directa a los aranceles del 20 % que Washington ha impuesto a bienes europeos clave. Según Bloomberg, entre los productos afectados estarían electrodomésticos, motocicletas y algunos alimentos procesados. Por ahora, servicios digitales como el correo electrónico o la publicidad online no están incluidos, pero las autoridades francesas han confirmado que esa posibilidad está sobre la mesa.
Una caída en cadena
La incertidumbre ha tenido un efecto inmediato en los mercados. Los inversores han salido en masa de la renta variable (acciones) y han buscado refugio en la deuda pública, especialmente en los bonos del Tesoro estadounidense. La rentabilidad de los bonos a 10 años se sitúa en el 4,2 %, lejos del 3,86 % del viernes pasado, lo que evidencia el cambio de percepción del riesgo en apenas unos días.
Este ajuste ha llevado también a revisar las valoraciones de las empresas. A medida que suben los tipos de interés y bajan las previsiones de beneficios, las bolsas tienden a corregir sus precios. Y es precisamente eso lo que está ocurriendo. Analistas señalan que, aunque los ratios de valoración han mejorado —es decir, las acciones son ahora más baratas en términos relativos—, aún no han alcanzado niveles históricamente atractivos para considerar que lo peor ya ha pasado.
¿Qué puede pasar ahora?
La clave estará en lo que ocurra en las próximas semanas. Por un lado, se espera una nueva temporada de resultados empresariales. De ahí saldrá una primera gran pista sobre cómo están reaccionando las compañías a este nuevo entorno. Por otro lado, los bancos centrales podrían intervenir si la situación se agrava, aunque de momento no hay señales claras de que vayan a actuar.
Lo que sí parece evidente es que el mercado ha cambiado de piel. Si hasta hace unas semanas predominaba la complacencia y las subidas casi continuas, ahora se ha instalado la cautela. Fondos y grandes inversores están ajustando sus carteras, y muchos prefieren mantenerse al margen hasta que se clarifique el alcance real de las medidas arancelarias y sus consecuencias económicas.
Un equilibrio delicado
El escenario actual exige una calibración precisa de riesgos. Las tensiones comerciales no son nuevas, pero el impacto en sectores clave, como la tecnología o la industria manufacturera, puede ser más severo si se prolonga el conflicto. Además, hay que sumar otros factores de incertidumbre: elecciones en varios países, inflación todavía alta y un crecimiento global que muestra signos de desaceleración.
Por todo ello, los analistas coinciden en que estamos ante una fase crítica para la economía y los mercados. A corto plazo, las bolsas podrían seguir cayendo, pero también es posible que encontremos cierta estabilidad si los actores políticos logran rebajar el tono del enfrentamiento comercial.
Mientras tanto, los pequeños inversores hacen bien en mantenerse informados, no tomar decisiones impulsivas y consultar con profesionales antes de modificar su estrategia. Porque en tiempos de volatilidad, la paciencia —dicen los expertos— suele ser la mejor aliada.
