NVIDIA ha vuelto a sorprender a la industria tecnológica con su desempeño en el tercer trimestre del año fiscal 2026, reafirmándose como el nodo central de la revolución de la inteligencia artificial. Al culminar el 26 de octubre de 2025, la compañía anunció ingresos récord de 57.006 millones de dólares, lo que representa un aumento del 22 % en comparación con el trimestre anterior y un impresionante incremento del 62 % respecto al mismo periodo del año anterior.
El beneficio neto ha alcanzado los 31.910 millones de dólares, con un beneficio por acción diluida (BPA) de 1,30 dólares, en gran medida gracias a la creciente demanda de soluciones de cómputo para inteligencia artificial en centros de datos. Estos resultados posicionan a NVIDIA como mucho más que un simple fabricante de chips, consolidándola como un actor fundamental en la infraestructura global de IA, con una capacidad de generación de caja y márgenes que la consolidan en una categoría única dentro del sector tecnológico.
Los resultados del periodo no dejan lugar a dudas sobre la fortaleza de la compañía, con un crecimiento robusto y márgenes de negocio inusualmente altos para una empresa de tecnología de alto valor añadido. En términos no GAAP, el margen bruto se ubicó en el 73,6 %, mientras que el beneficio operativo ajustado fue de 37.752 millones de dólares, superando los aumentos del 20 % trimestre a trimestre.
El segmento de Data Center continúa siendo el motor principal de ingresos, aportando 51.200 millones de dólares, aproximadamente el 90 % de los ingresos totales. Este crecimiento se debe a la adopción masiva de la arquitectura Blackwell, la nueva generación de GPU que ofrece un rendimiento diez veces mayor por megavatio en comparación con la generación anterior, según los benchmarks de NVIDIA.
Detrás de este éxito se encuentran acuerdos significativos con líderes del sector como OpenAI, Google Cloud, Microsoft, Oracle, xAI y Anthropic, así como participación en supercomputadoras de gran envergadura como Solstice y Equinox. Estas alianzas estratégicas no solo aseguran la visibilidad de ingresos en el corto y medio plazo, sino que también reflejan la profunda ligazón de NVIDIA con el ciclo de inversión en infraestructura de IA por parte de los principales proveedores de cloud y las grandes tecnológicas.
El balance de la empresa también refleja este crecimiento, con un aumento del 44 % en activos totales en nueve meses, derivado del incremento en cuentas a cobrar e inventarios. Esta expansión subraya la capacidad de NVIDIA de responder a una demanda que continúa excediendo la oferta actual, respaldada por una sólida estructura financiera.
La capacidad generadora de caja de NVIDIA es un punto a destacar, con 66.530 millones de dólares generados en operaciones durante los primeros nueve meses del año fiscal 2026. De esta cifra, 37.000 millones se han retornado a los accionistas mediante recompras de acciones y dividendos, evidenciando una política agresiva de retorno al accionista que se espera continúe mientras persista el superciclo de la IA.
Con la guía proporcionada para el cuarto trimestre fiscal 2026, NVIDIA anticipa más crecimiento y márgenes al alza, con unas expectativas de ingresos de 65.000 millones de dólares y un margen bruto que podría alcanzar el 75 %. Sin embargo, para los inversores, la gran interrogante yace en la duración de este ciclo de crecimiento desenfrenado: ¿mantendrán las grandes empresas de IA y los principales proveedores de nube su nivel actual de inversión antes de que el mercado comience a atenuarse?
Desde una perspectiva financiera, este crecimiento está altamente concentrado en el negocio de Data Center, lo que podría representar un riesgo si el mercado de IA se ajusta en el futuro. Además, el compromiso de NVIDIA con la retribución a los accionistas envía un fuerte mensaje de confianza en la sostenibilidad de su flujo de caja.
En resumen, NVIDIA ha demostrado una vez más por qué es vista como una de las principales historias de crecimiento de la década, combinando un aumento impresionante de ingresos, márgenes robustos y una capacidad generadora de caja sin igual. La pregunta que se plantea ahora es si el mercado de inteligencia artificial podrá seguir manteniendo el ritmo actual o si este ciclo está próximo a estabilizarse.
