Morningstar DBRS, una de las principales agencias de calificación crediticia a nivel mundial, ha emitido su informe de calificación respecto a la situación, evolución y perspectivas del Ayuntamiento de Madrid, reafirmando la calificación de emisor de deuda a largo plazo en A y elevando su perspectiva de estable a positiva. Este ajusto sitúa a la ciudad en el mismo nivel que el Reino de España y la Comunidad Autónoma de Madrid, superando incluso a la Generalitat de Cataluña. En cuanto a la deuda a corto plazo, la calificación de Madrid se mantiene en R-1 con perspectiva estable.
Esta mejora en la perspectiva crediticia se debe a la sólida gestión financiera y el historial fiscal favorable del Ayuntamiento de Madrid, además del reciente cambio de tendencia hacia lo positivo en la calificación del Reino de España. La agencia destaca la eficiente gestión y la prudente planificación presupuestaria del municipio que, en su revisión periódica de junio, han demostrado ser claves para esta mejora.
Durante 2023, Madrid ha mantenido un resultado financiero robusto, con un superávit del 6,1% de los ingresos corrientes. Este desempeño fiscal ha sido esencial para que Morningstar DBRS considere las perspectivas financieras de la ciudad como positivas de cara a 2024, a pesar de las políticas fiscales de reducción progresiva de impuestos.
La agencia subraya que la presupuestación prudente y la considerable capacidad fiscal del municipio permiten evitar un deterioro sostenido de sus resultados financieros. En los últimos años, la sostenibilidad de la deuda de Madrid se ha visto significativamente fortalecida, gracias a un bajo stock de deuda, amplias bases económicas y tributarias, y un fuerte acceso a fuentes diversificadas de financiación. La sólida estructura de la deuda y la robusta posición de liquidez de la ciudad facilitan una gestión eficaz.
Como centro financiero, económico y político de España, Madrid, con una población de aproximadamente 3,3 millones de habitantes, es el motor económico del país. El alto nivel de empleo y los positivos resultados del turismo contribuyen a una sólida base económica. En abril de 2024, la ciudad alcanzó un récord histórico de nivel de empleo con cerca de 3,7 millones de trabajadores, creciendo un 3,6% anual, lo que ha mantenido el nivel de empleo elevado durante dos años consecutivos. Madrid disfruta del mayor PIB per cápita del país, un 36% por encima de la media nacional.
En cuanto al impacto de las políticas medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG), Morningstar DBRS considera que, aunque no afectan directamente al análisis crediticio, las políticas medioambientales de Madrid han mejorado, y la ciudad presenta un alto respeto por los derechos humanos y amplio acceso a atención médica de calidad. Estos factores influyen positivamente en los aspectos sociales y han fortalecido la gobernanza y la transparencia mediante la publicación de informes financieros generales.
A pesar de estas fortalezas intrínsecas, Madrid no cuenta con la suficiente flexibilidad financiera para ser calificada por encima de la calificación soberana, debido a su actual marco de ingresos. Por ello, las calificaciones de la ciudad están limitadas por las del Reino de España.
